Rust bewaren in een beweeglijke markt
De eerste maanden van het jaar laten zien dat financiële markten zich niet altijd gelijk bewegen. Waar sommige regio’s vrijwel stilstaan, laten andere markten juist een duidelijke stijging zien. Tegelijkertijd spelen geopolitieke ontwikkelingen en economische verwachtingen een belangrijke rol in het sentiment op de beurzen. Toch lieten de portefeuilles in februari nog een mooie groei zien.
Terugblik vanaf 1 januari
Wanneer we kijken naar de periode van 1 januari tot 1 maart, zien we dat de Amerikaanse aandelenmarkten relatief vlak zijn gebleven. De S&P 500 noteerde in deze periode een rendement van 0,01%, terwijl de Nasdaq Composite (technologie) uitkwam op -0,98%. In Europa was het beeld juist wat positiever. De AEX Index behaalde in dezelfde periode een rendement van 6,69%, terwijl de Euro Stoxx 50 uitkwam op 2,82%. Dit betreft bruto rendementen van de indices.
Ontwikkeling van onze portefeuilles
Wanneer we deze marktontwikkelingen afzetten tegen de resultaten van onze neutrale portefeuilles, zien we rendementen tussen 3,30% en ongeveer 4% netto over dezelfde periode. Deze rendementen zijn na aftrek van de kosten. Dat resultaat is mede het gevolg van de brede spreiding die we binnen de portefeuilles aanhouden. Door te beleggen in verschillende regio’s, sectoren en beleggingscategorieën kunnen schommelingen tussen markten beter worden opgevangen.
Een factor die momenteel, nog steeds, positief bijdraagt aan de portefeuilles is onze overweging in goud. Op basis van onze signalen houden wij al langere tijd een relatief grotere positie in goud aan. In de eerste maanden van dit jaar is goud sterk gestegen, met een rendement van ruim 20%. In een periode van onzekerheid en geopolitieke spanningen kan goud een stabiliserende rol spelen binnen een portefeuille.
Geopolitiek en marktonrust
De actualiteit speelt momenteel een belangrijke rol op de financiële markten. Met name de spanningen rond de oorlog in Iran zorgen voor onrust. Dat zien we bijvoorbeeld terug in de olieprijs, die in korte tijd kan pieken en vervolgens weer terugvallen. De aandelenmarkten bewegen vaak mee met dit soort ontwikkelingen. Als beleggingscomité volgen wij deze ontwikkelingen vanzelfsprekend op de voet. Waar nodig hebben wij recent kleine aanpassingen binnen de portefeuilles doorgevoerd, bijvoorbeeld door een beperkte verschuiving van aandelen naar inflatie, gerelateerde obligaties. Deze categorie kan in een omgeving met stijgende prijzen een stabiliserende rol spelen. Tegelijkertijd blijft onze overweging in goud een belangrijk onderdeel van de portefeuilles. Juist in onrustige tijden laat dit zien hoe waardevol spreiding kan zijn.
Het belang van spreiding en geduld
De huidige marktomstandigheden onderstrepen opnieuw twee belangrijke principes van beleggen: spreiding en tijd. Spreiding helpt om schommelingen op te vangen wanneer bepaalde markten tijdelijk onder druk staan. Daarnaast heeft de geschiedenis ons geleerd dat markten zich na periodes van onrust vaak weer herstellen. Tijd blijft daarom een belangrijke bondgenoot voor beleggers.
Voor beleggers die nog middelen beschikbaar hebben en dit geld niet op korte termijn nodig hebben, kan een beweeglijke of dalende markt soms zelfs interessante kansen bieden. Door in zulke momenten bij te storten kunnen beleggingen tegen relatief aantrekkelijkere koersen worden aangekocht.
Rust en koers houden
Hoewel de wereldpolitiek en economische ontwikkelingen voor onrust kunnen zorgen op de markten, zien wij geen reden tot grote aanpassingen. Met een goed gespreide portefeuille, een langetermijnvisie en waar nodig kleine aanpassingen blijven wij koers houden.