De Amerikaanse centrale bank (Federal Reserve, Fed) heeft de rente verhoogd in reactie op de aanhoudend hoge inflatie. Ondanks eerdere maatregelen blijft de inflatiedruk hardnekkig, waardoor de Fed zich genoodzaakt ziet het monetaire beleid verder aan te scherpen. Met de renteverhoging probeert de centrale bank de inflatie terug te dringen en de prijsstabiliteit op termijn te herstellen. De verwachting is dat de rente voorlopig op een relatief hoog niveau blijft. Afhankelijk van de verdere inflatieontwikkeling en de economische cijfers kunnen bovendien meer renteverhogingen volgen.
Oplopende obligatierentes zetten de obligatiemarkten onder druk
Ook op de obligatiemarkten liepen de rentes het afgelopen kwartaal verder op. Met name in de Verenigde Staten bereikten de rendementen op staatsobligaties niveaus die sinds het begin van deze eeuw niet meer zijn gezien.
De aanhoudende inflatie, de verwachting dat de rente langer hoog blijft en de oplopende overheidsschulden spelen hierbij een belangrijke rol. Beleggers verlangen hierdoor een hogere vergoeding voor het aanhouden van langlopende staatsobligaties.
Deze ontwikkeling beperkt zich niet tot de Verenigde Staten. Ook in Europa, het Verenigd Koninkrijk en Japan liepen de kapitaalmarktrentes op, waarbij verschillende landen eveneens meerjarige hoogtepunten bereikten.
Semiconductors nemen gas terug, softwareaandelen herstellen
Na een sterke periode waarin halfgeleiderbedrijven gedurende een groot deel van het jaar de wind in de rug hadden, deden deze aandelen het afgelopen kwartaal een stapje terug. De hoge verwachtingen rondom kunstmatige intelligentie (AI) en de aanhoudende investeringen in datacenters blijven belangrijke drijfveren voor de sector, maar de stevige koersstijgingen eerder dit jaar maakten de aandelen ook gevoeliger voor winstnemingen. Beleggers werden kritischer op de waarderingen en de vraag in hoeverre de hoge groeiverwachtingen al in de koersen zijn verwerkt. Tegelijkertijd lieten softwareaandelen, die eerder fors waren afgestraft, juist een herstel zien. Na een periode van terughoudendheid keerden beleggers terug naar delen van de sector die aantrekkelijker gewaardeerd waren geraakt.
Vooruitblik: aandacht voor economische en geopolitieke ontwikkelingen
Vooruitkijkend blijven de aandelenmarkten afhankelijk van verschillende economische en geopolitieke ontwikkelingen. De hardnekkige inflatie vergroot de kans op een nieuwe renteverhoging door de Amerikaanse centrale bank, wat de waardering van aandelen onder druk kan zetten. Daarnaast vinden begin november de tussentijdse verkiezingen in de Verenigde Staten (midterms) plaats, die voor extra volatiliteit kunnen zorgen.
Ook de aanhoudende oorlog in Iran en de mogelijke gevolgen voor de energieprijzen blijven een belangrijke bron van onzekerheid. Hoewel deze factoren het beurssentiment kunnen beïnvloeden, blijven de economische groei en de winstontwikkeling van ondernemingen bepalend voor de richting van de aandelenmarkten.