De verzwakking van de Amerikaanse dollar heeft de afgelopen maanden invloed gehad op de resultaten van veel Nederlandse beursfondsen. Dat merken wij ook in de portefeuilles, al houden wij de impact zorgvuldig in de gaten.
Figuur 1 Zwakte Dollar bron: Chatgpt
Veel bedrijven op de Amsterdamse beurs halen een groot deel van hun omzet uit de Verenigde Staten. Wanneer de dollar in waarde daalt ten opzichte van de euro, worden die dollarinkomsten bij de omzetomrekening automatisch minder waard. Het gevolg: tegenvallende cijfers in euro’s, ook al draaien de bedrijven operationeel goed. Druk op resultaten, vooral bij internationaal actieve ondernemingen
Onder meer Randstad, Unilever, AkzoNobel en Philips rapporteerden in hun kwartaalcijfers dat de wisselkoersen een negatieve invloed hadden op de omzet en winst. Analisten schatten dat een 10% lagere dollar leidt tot 2 à 3% lagere winsten bij Europese bedrijven.
Dit is geen uitzonderlijk beeld: in heel Europa hebben bedrijven in sectoren als technologie, industrie en consumentengoederen last van de zwakke dollar. De munt verloor dit jaar zo’n 10% aan waarde ten opzichte van een mandje van belangrijke valuta, waaronder de euro, de grootste jaarlijkse daling in twintig jaar.
Wat betekent dit voor de portefeuilles?
Wij volgen de valutaontwikkelingen actief en nemen deze mee in onze beleggingsbeslissingen. De invloed van wisselkoersen kan op korte termijn zichtbaar zijn in de resultaten, maar binnen onze strategie is hier rekening mee gehouden.
Onze portefeuilles zijn breed gespreid, zowel geografisch als in valuta. Dat betekent dat de effecten van een zwakkere dollar worden gedempt door beleggingen in andere regio’s en valuta’s. Ook kijken wij voortdurend naar de verhouding tussen euro- en dollarblootstelling binnen de fondsen waarin wij beleggen, zodat het totale risico in balans blijft.
Wij handelen dus proactief, u hoeft zelf niets te doen.
Blik vooruit
Een zwakkere dollar hoeft niet blijvend te zijn. Zodra de renteverschillen tussen de VS en Europa zich stabiliseren, kan de munt ook weer aantrekken. Wij blijven deze ontwikkelingen nauwgezet volgen en passen onze strategie aan wanneer dat nodig is om het rendement en risico in evenwicht te houden. Wellicht een basis voor een stijging richting 2026.
Benchmark en rendement – Vermogensbeheer Friesland blijft vooroplopen
De afgelopen periode heeft opnieuw laten zien dat actief inspelen op marktontwikkelingen zijn waarde bewijst. Door tijdig te reageren op veranderingen in de rentemarkt en valutabewegingen hebben wij binnen onze portefeuilles risico’s weten te beperken en kansen optimaal benut. Over het lopende jaar realiseerde Vermogensbeheer Friesland, met een matig defensieve portefeuille, een gemiddeld bruto rendement van 6,23%. Ter vergelijking: het gemiddelde rendement van vergelijkbare portefeuilles bij twee grote Nederlandse banken bleef duidelijk achter, met resultaten van respectievelijk ongeveer 3,5% en 2,0%.
Deze outperformance onderstreept het belang van actief beheer, een brede spreiding over regio’s en sectoren, en een flexibele benadering van veranderende marktomstandigheden.
** Resultaat tot 30 september
Disclaimer
De genoemde resultaten hebben betrekking op een matig defensieve portefeuille van Vermogensbeheer Friesland. Het werkelijke rendement kan afwijken per individuele cliënt, onder meer door factoren zoals moment van instappen, tussentijdse stortingen, depotbank en/of opnames. Aan deze informatie kunnen geen rechten worden ontleend; Vermogensbeheer Friesland aanvaardt geen aansprakelijkheid voor eventuele afwijkingen of fouten.