In het laatste kwartaal van 2025 bleven financiële markten veerkrachtig, ondersteund door sterke bedrijfsresultaten, met name in de technologiesector, ondanks aanhoudende macro-economische onzekerheid. Beleggers werden steeds selectiever door zorgen over waarderingen en geopolitieke risico’s. De focus verschoof richting kwaliteit, defensieve sectoren en langetermijnthema’s zoals AI en de energietransitie.
Terugblik
Federal Reserve verlaagt beleidsrente in december
In december 2025 heeft de Amerikaanse centrale bank de beleidsrente met 25 basispunten verlaagd naar een bandbreedte van 3,50%–3,75%, waarmee dit de derde renteverlaging van het jaar was.
De stap was grotendeels in lijn met wat de markten hadden verwacht, maar er was binnen het beleidscomité aanzienlijke verdeeldheid over de omvang en timing van verdere versoepeling, waarbij enkele beleidsmakers liever de rente ongewijzigd hadden gelaten. Deze verlaging weerspiegelt zorgen over een afkoelende arbeidsmarkt en structurele groeirisico’s.
Sterke kwartaalprestaties op Wall Street
In het vierde kwartaal van 2025 presteerden de voornaamste Amerikaanse aandelenindices over het algemeen sterk, waarbij brede marktindices winst boekten te midden van verbeterd beleggerssentiment en positieve bedrijfsresultaten. De S&P 500 sloot het jaar met aanzienlijke winst af en droeg bij aan een sterke jaargroei van rond +16 %, terwijl de Nasdaq Composite overtuigend steeg, met een rendement van meer dan +20 % voor het jaar als geheel, geholpen door technologie- en innovatiesectoren.
De Dow Jones Industrial Average leverde eveneens solide rendementen op (+12-13 % op jaarbasis), en de Russell 2000-index van kleine bedrijven wist een winst van 12,8% te boeken.
Ontwikkeling van de belangrijkste Europese beursindices
Europese aandelenmarkten lieten een sterke jaareindspurt zien, ondersteund door verbeterd beleggerssentiment en aantrekkende economische data. De Eurostoxx50, als kernindicator voor de Eurozone-blue chips, sloot hoger en droeg bij aan Europese aandelenrendementen die voor het gehele jaar rond dubbele cijfers kwamen, met brede steun vanuit onder meer energie- en cyclische sectoren. De index boekte een winst van 21,77%.
De Duitse DAX profiteerde van sterke bedrijfsresultaten wat bijdroeg aan solide winstgevendheid binnen de index. De index steeg met 22%. Ook de Nederlandse AEX liet over het jaar positieve resultaten zien, gesteund door goede performances van grote exportgerichte en technologie-gevoelige bedrijven binnen de index. Toch bleef de index achter en bleef het steken op een jaarwinst van 10,6%.
AI en technologische disruptie blijven centraal
Kunstmatige intelligentie bleef in het vierde kwartaal van 2025 een belangrijke motor achter bedrijfsinvesteringen en marktsentiment, met name binnen de technologie- en halfgeleidersector. Bedrijven blijven fors investeren in AI-infrastructuur, automatisering en dataverwerking om hun concurrentiepositie te versterken.
Afkoelende arbeidsmarkt in de Verenigde Staten
De Amerikaanse arbeidsmarkt kwam onder spanning staan, met vertraging in de banengroei terwijl werkgevers terughoudend waren met nieuwe aanwervingen. Volgens de meest recente cijfers daalde de werkloosheids- graad licht naar ongeveer 4,4 % in december, tegenover circa 4,5 % in de voorgaande maanden, maar deze daling ging samen met een zeer bescheiden banengroei van rond 50.000 nieuwe banen, de laagste maandelijkse toename sinds het begin van de pandemie.
Deze combinatie van zwakke groei en een relatief laag werkloosheidsniveau suggereert een arbeidsmarkt die steeds meer verzadigd raakt en afkoelend is.
Vooruitblik
Onzekerheid door President Trump
In de eerste weken van 2026 zorgden internationale spanningen rond de Verenigde Staten voor extra onzekerheid op de markten. De VS onder leiding van president Donald Trump voerden een militaire actie uit in Venezuela, waarbij de Venezolaanse president Nicolás Maduro gevangen werd genomen, wat wereldwijd veel reacties oproept over de internationale rechtsorde en stabiliteit in Latijns-Amerika.
Tegelijkertijd heeft Trump opnieuw zijn zinnen gezet op Groenland, een groot eiland onder Deens bezit dat strategisch ligt in het noordpoolgebied en rijk is aan mineralen. De Amerikaanse overheid bekijkt verschillende manieren om meer controle of invloed te krijgen over Groenland, wat door lokale en Europese leiders resoluut wordt afgewezen; zij benadrukken dat het eiland deel blijft uitmaken van Denemarken en beschermd moet worden binnen NAVO-verband.
Voor beleggers betekent dit dat geopolitieke onzekerheden kunnen toenemen, met mogelijk schommelende grondstoffenprijzen, veranderingen in handelsstromen en meer risico-gevoel op financiële markten als gevolg van deze internationale politieke ontwikkelingen.
Wat markten verwachten van renteverlagingen in 2026
Voor 2026 zijn er uiteenlopende verwachtingen over renteverlagingen, vooral rond de Amerikaanse centrale bank. Markten en sommige economen rekenen erop dat de Federal Reserve (Amerika) later dit jaar mogelijk de rente geleidelijk zal verlagen, vooral als de inflatie verder afneemt en de arbeidsmarkt verder afkoelt na de versoepelingen in 2025. Sommige beleggers zien kansen voor twee verlagingen van elk 0,25 procentpunt gedurende 2026, hoewel de timing en omvang nog onzeker zijn.
Aan de andere kant hebben grote banken zoals JPMorgan aangegeven dat de Fed mogelijk geen renteverlagingen in 2026 doorvoert als de economie en de arbeidsmarkt weer aantrekken. Deze verschillende scenario’s laten zien dat beleggers en beleidsmakers het afwachten hoe economische data zich ontwikkelen, vooral inflatie, werkloosheid en groei, voordat er duidelijke renteplannen worden gemaakt.
Rustigere economische groei in 2026
Na de sterke hersteljaren en de veerkrachtige markten in 2025 verwachten veel economen dat de wereldeconomie in 2026 in een rustiger tempo zal groeien. Hogere rentes van de afgelopen jaren blijven nog steeds voelbaar voor bedrijven en consumenten, waardoor investeringen en bestedingen wat voorzichtiger verlopen.
Tegelijkertijd zorgen geopolitieke spanningen en onzekerheid over het beleid van grote landen voor extra terughoudendheid. Voor beleggers betekent dit dat de focus mogelijk verschuift naar stabiele bedrijven met voorspelbare inkomsten, in plaats van snelle groei.
Conclusie
Het laatste kwartaal van 2025 liet zien dat financiële markten veerkrachtig blijven, ondanks economische en geopolitieke onzekerheden. Sterke bedrijfsresultaten, vooral in de technologiesector, ondersteunden de aandelenmarkten, terwijl centrale banken voorzichtig bleven met hun beleid. Vooruitkijkend naar 2026 zullen beleggers zich waarschijnlijk blijven richten op kwaliteit, stabiliteit en langetermijnthema’s, waarbij geopolitieke ontwikkelingen en renteverwachtingen een belangrijke rol blijven spelen in het marktsentiment.