Terugblik januari
Een goed begin is het halve werk! Januari kende een positieve start voor de financiële markten. Zowel aandelen als obligaties stegen en zelfs de cryptomarkten vonden hun weg omhoog.
Deze positieve start van 2023 kwam door meevallende inflatiecijfers voor zowel consumenten als producenten in de Eurozone en de Verenigde Staten. De inflatie daalde vooral door scherpe dalingen van de energieprijzen als gevolg van een relatief warme winter in West-Europa en de door de overheden vastgestelde prijsmaxima.
Inflatie in Nederland koelt iets af tot 7,6%: prijsplafond energie helpt mee, boodschappen wel fors duurder
Beleggers gingen weer hopen op een zachte landing van de economie en het vooruitzicht van een scenario waarin renteverhogingen de komende maanden beperkt zullen blijven. Inflatie lijkt uitgetopt, wat vleugels gaf aan zowel de aandelen- als obligatiemarkt.
Start van februari
Angst voor inflatie, hogere rentes en een eventuele economische recessie lijken ook begin februari steeds meer naar de achtergrond te verdwijnen. Zelfs de renteverhogingen en hawkishe geluiden vanuit centrale banken kunnen beleggers niet van hun voetstuk brengen. De Amerikaanse Fed verhoogde de beleidsrente begin februari met de verwachtte 25 basispunten tot 4,5%. En een dag later bracht een verhoging van 50 basispunten de depositorente van de ECB naar 2,5%. Dit was eveneens door de markt ingeprijst.
Wat de bedrijfscijfers betreft zagen we vooral wisselende resultaten in de technologiesector. Op macro-economisch gebied konden we zien dat de Amerikaanse arbeidsmarkt in januari veel sterker heeft gepresteerd, dan was verwacht. Er kwamen maar liefst 517.000 banen bij, terwijl economen vooraf hadden gerekend op een toename van 187.000 banen. Het werkloosheidspercentage daalde tegen de verwachting in tot 3,4%, van 3,5% in december. Wederom een aanwijzing dat een recessie kan worden ontlopen, want recessie gaat vrijwel altijd gepaard met hoge werkloosheidcijfers.
Sentiment
Het sentiment op de beurs was de afgelopen maand dus positief als gevolg van meevallend economisch nieuws, signalen van afnemende inflatie, meevallende winstcijfers en lagere kapitaalmarktrentes. Het zou kunnen zijn dat er, door het hard oplopen van zowel de aandelen- als obligatiemarkt, de komende weken wat winsten worden genomen. In ieder geval lijkt er een basis te zijn gelegd voor verder koersherstel.
