China’s economische problemen nemen in ernst toe, met deflatie als een groeiende zorg. Hoewel prijsdalingen op het eerste gezicht gunstig lijken voor de wereldwijde inflatiebestrijding, zijn de bredere implicaties van deze crisis allesbehalve positief. De wereld kan de prijs betalen als China gevangen blijft in een deflatoire val. Toch bieden de omstandigheden ook kansen, vooral voor westerse aandelenmarkten.
China’s Economische Uitdagingen
Sinds de zomer van 2023 kampt China met dalende prijzen, wat het land in het meest ernstige deflatoire klimaat sinds de Aziatische financiële crisis van de jaren 1990 plaatst. In januari 2024 daalde de consumentenprijsindex (CPI) met 0,8%, terwijl producentenprijzen al langere tijd een negatieve trend vertonen. Dit duidt op grote moeilijkheden voor bedrijven om hun producten winstgevend te verkopen, met een verhoogd risico op langdurige economische stagnatie.
De consumptie blijft achter, mede als gevolg van de strenge lockdownmaatregelen in 2022. De Chinese middenklasse, normaal gesproken een motor van consumptiegroei, geeft minder uit door zorgen over oplopende schulden en de zwakke vastgoedmarkt. Bovendien overschrijdt de jeugdwerkloosheid 20%, wat de vooruitzichten voor de arbeidsmarkt somber maakt.
Dalende woningprijzen en onzekerheid over werkgelegenheid versterken dit probleem, waardoor consumenten en bedrijven uitgaven uitstellen. Dit leidt tot een vicieuze cirkel van deflatie: lagere prijzen ontmoedigen consumptie verder, terwijl bedrijven hun investeringen vertragen uit angst voor aanhoudende prijsdalingen.
Gevolgen voor de Wereldeconomie
De economische problemen van China kunnen een breed effect hebben op de wereldeconomie. Sinds de toetreding tot de Wereldhandelsorganisatie (WTO) in 2001 was China een belangrijke motor achter de globalisering. Met de export van goedkope producten hielp China jarenlang de wereldwijde inflatie laag te houden. Nu, met een overcapaciteit in productie en zwakkere binnenlandse vraag, probeert China zijn overproductie te dumpen door goederen tegen lagere prijzen op wereldmarkten aan te bieden. Dit kan op korte termijn gunstig zijn voor landen zoals de VS en Europa, die worstelen met hoge inflatie.
Toch zijn de bredere implicaties complex. Westerse landen, die China’s economische opkomst ooit verwelkomden, reageren steeds vaker met protectionistische maatregelen. De VS en Europa versterken hun eigen industriële basis in strategische sectoren zoals elektrische voertuigen, halfgeleiders en groene technologie — gebieden waarin China steeds dominanter wordt. Dit leidt tot handelsspanningen en anti-dumpmaatregelen, zoals de recente onderzoeken van de EU naar Chinese EV-producenten.
Positieve Aspecten voor Beleggers
Ondanks de economische uitdagingen zijn er redenen voor beleggers om optimistisch te blijven over Chinese aandelen. Ten eerste blijft China’s enorme markt, met een groeiende middenklasse, een van de grootste ter wereld. Hoewel de consumptie op korte termijn zwak is, blijft de vraag naar goederen en diensten op lange termijn groeien. De Chinese regering heeft bewezen flexibel te zijn in het implementeren van stimuleringsmaatregelen, zoals investeringen in infrastructuur en steun voor strategische sectoren zoals kunstmatige intelligentie, groene energie en de auto-industrie.
Daarnaast speelt China een centrale rol in de wereldwijde transitie naar groene energie. Bedrijven in de zonne-energie, elektrische voertuigen en batterijtechnologie bieden aantrekkelijke beleggingskansen. Als grootste producent van zonnepanelen en elektrische voertuigen, zijn bedrijven zoals BYD en CATL goed gepositioneerd om te profiteren van de groeiende wereldwijde vraag naar duurzame energieoplossingen.
Hoewel de handelsspanningen met het Westen toenemen, blijft de wereldwijde vraag naar Chinese producten en technologie op lange termijn aanzienlijk. De Chinese overheid blijft zwaar investeren in innovatie, vooral in sectoren zoals AI, 5G en semiconductors. Dit versterkt de competitieve positie van Chinese bedrijven en biedt kansen voor beleggers.
Conclusie
De economische uitdagingen van China, zoals deflatie en een zwakke binnenlandse vraag, roepen op korte termijn bezorgdheid op. Toch biedt de schaal van de Chinese economie, samen met de voortdurende technologische vooruitgang en groei in sectoren zoals groene energie en elektrische voertuigen, sterke mogelijkheden voor langetermijnbeleggingen. Geduldige beleggers die bereid zijn voorbij de huidige schommelingen te kijken, kunnen profiteren van de structurele groeikansen die China biedt.
De huidige situatie onderstreept het belang van een gediversifieerde beleggingsstrategie en het vermogen om economische cycli te doorstaan. Voor wie bereid is de lange termijn te omarmen, blijft de Chinese markt een aantrekkelijk perspectief bieden met potentieel solide rendement.
